謝金河：股市柯P概念再延伸 (轉貼自先探週刊）

謝金河：股市柯P概念再延伸

 

2014年12月6日 GMT+8下午12:31

 

 
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號稱史上最大規模的九合一大選，國民黨意外慘敗，六都只留下新北市一都，而且很可能是二○一六年國民黨下一接班梯隊的朱立倫僅以二．五萬張票數之差，打敗原本不被看好的游錫，其他縣市長選舉，國民黨只保住六個縣市，連外島的金門、澎湖也失守，這是國民黨一九四九年以來最慘烈的敗選。

選後中小型股先上

面對這個慘烈的走勢，按照過去慣例，股市恐怕非崩盤不可。十二月一日台股一開盤即大跌一四八．七四，盤中一度大跌一八八．六，但是低檔買盤強勁，最後收盤小跌六九．四四，第二天，全球股市繼續大漲，台股仍下挫八二．九二，連續兩個交易日下跌，一些《先探》的讀者不安地詢問：「你不是說選後行情易漲難跌？」我說是！選後兩天的下跌，跌的是先前拉抬的台積電、鴻海等權值股，這是政府基金與外資護盤的傑作。

選後國民黨大敗，財政部與金管會表明不護盤，選前先漲的權值股當然下跌，但是，我說的「易漲難跌」，重點在代表內資的ＯＴＣ指數，選後第一個交易日，加權指數開盤大跌，ＯＴＣ指數只是小跌，收盤上漲○．八八，很多成長型的中小型股股價逆勢上漲。次日，生技股帶動ＯＴＣ指數上揚一．○一，到了三日又大漲二．九九，這一周前三個交易日，ＯＴＣ指數每日都上漲，而加權指數也只小跌一一．八九，下跌的個股都是權值股，像台積電跌三．五元，選前表態過猛的鴻海下跌二．五元，聯發科下跌三元。

但是一些先前壓抑的中小型股，如霹靂大漲一六．六元，華研漲了六．八元，尚凡漲九．八元，上周我在《先探》提到的新股F-jpp上漲三．四元，另一家在越南生產機車零件的Ｆ─豐祥大漲六．七元。選前蟄伏很久的生技股，在柯文哲當選台北市長後，紛紛搖身變成「柯Ｐ概念股」。

這一周前三個交易日，基亞大漲一八元，美時漲了一一．一元，晟德漲八．四元，健亞大漲一○．四元，連續大漲的台微體大漲四二元，智擎大漲三三．五元，安成藥漲一四元，醫材的鐿鈦漲七元，醣聯漲一二．八元，這是醣聯從一五○．五元跌到五四．七元以來最長的一根紅棒。其他如杏國大漲八．二元，雃博大漲五．四元，Ｆ─麗豐大漲一三元。生技股成了最堅強的柯Ｐ鐵桿部隊。

這次選舉，國民黨慘敗，我形容這場選戰，大家對馬英九總統長期累積了不滿情緒，本來透過這次選舉，只想打兩個巴掌，讓他頭腦清醒一點，卻沒想到柯Ｐ效應太大，整個台灣全都翻轉，結果本來打巴掌的，卻因為用力過猛，把馬總統兩腿打斷了，假如目前頹勢沒有扭轉，下一次選舉，國民黨還會輸到脫褲子，像柯文哲這次颳起的旋風，下一次台北市立委選舉，本來台北市八席中國民黨有七席，情況若再惡化下去，下回選立委可能全軍覆沒，有不能再沈淪的壓力。

大戶條款落幕有望

另一方面，民進黨這次選舉已大獲全勝，如果沒有意外，二○一六年的總統大位，已成民進黨囊中物，經歷這次大選已具準執政黨的地位，必須更用心於台灣的未來。台灣是在巨變的轉捩點上，而這個變是好的，即使目前由毛治國出任閣揆，恐怕也不敢太過堅持執行馬總統過去錯誤的政策，因此像人人詬病的大戶條款，至少有解。

這次全民要給馬總統一點顏色看看，票投出來才發現全台灣對馬總統的恨意極深，這種情況很像紅衫軍時代的阿扁，馬執政失利的原因很多，像油電雙漲、十二年國教、公務人員年金制，大家最熟悉的是證所稅，大家如果不健忘，馬總統進入第二個任期開始，民調大約在四○～五○％之間，強力推動證所稅，民調急降到一三％，且從此爬不上來，原因是證所稅惹毛了台灣的小股民。

大家都知道，八○年代台股一度漲到一二六八二，那個全民皆股的年代，台灣單是證券開戶人數就超過一二○○萬人以上，一九八八年郭婉容推動證所稅，搞得灰頭土臉。有了前車之鑑，馬仍然打著公平正義的旗幟，在馬家軍立委強力主導下通過證所稅。

大家要知道，台灣有二、三百萬的資深股民，他們跟阿土伯一樣，都是將股市作為退休「安身立命」的地方，大家九點鐘一到，就到號子上班，收盤了回家吃中飯、睡午覺，醒來到操場運動，晚上回家吃飯、看電視。如此周而復始，馬總統對股市不友善，也把股民對國民黨的情感撕裂了，國民黨悄悄失去地方樁腳而不自知。

馬總統在乎歷史定位，希望在歷史留名，但徒然無功，像他推動證所稅是為了「公平正義」四個字，但是，證所稅課不到幾億元，卻因為成交量流失，一年證交稅少了四、五百億。而且，也讓市場產生相對剝奪感，其一是本國人要課證所稅，外資不用課。後來又進行的富人稅，本國人稅率從四○％拉升到四五％，兩稅合一扣抵減半，再加上二代健保補充保費，而外國人不必多繳二％，還可以分離課稅，稅率只要二○％，全世界的政府都以照顧本國人優先。像你在新加坡置產，外國人必須多交八～三○％的稅率。

從證所稅到富人稅，大家都發現，在資本市場，本國人永遠是二等公民，我們比外國人增加一倍多的稅負，這是相對剝奪感，更何況，為了公平正義四個字，政府實質稅負進帳不增反少，這是賠了夫人又折兵的政策，特別是這個政策落入酷吏型稅官張盛和之手，間接讓馬總統成為人民公敵，這次選民教訓馬總統幾乎讓國民黨政權一槍斃命。

肥了外資　苦了散戶

在十二月三日的財訊金融品牌大調查中，金管會主委曾銘宗來頒獎，我遞了一張小紙牌給他，我統計今年兩岸證券市場的變化，今年第一個交易日，台股成交九一二．○五億台幣，上海股市成交六一九．二一億人民幣，深圳股市成交九五九．九四億人民幣，兩市加總是一五七九．一五億人民幣，以那時的匯率來計算，大約是七六七四．六億台幣，約是台股的七．四一倍，但是到了九合一選前一天，台股交易量是七○六．○三億，上海是四○一九．五億人民幣，深圳是二九八二．六八億人民幣，兩市加總是七○○二．一二億，約三．五五七兆台幣，此時深滬兩市交易量是台股四九．三六倍，從七．四一倍拉高到四九．三六倍。

對台股來說是量價齊跌，深滬股市是量價齊漲。中國透過滬港通，救起了奄奄一息的股市，台灣卻用證所稅折騰自己的股民，今年深圳股市從一○五三．六七漲到一四五二．九六，全年漲幅三七．八九％，上海股市從二一一五．九八漲到二八二四．一八，漲幅達三三．四六％，深滬股市如地牛翻身。台灣上半年大漲，下半年卻因大戶條款、富人稅而陷入泥沼，馬政府為了公平正義的虛名，讓台灣陷入空轉，卻還自我感覺良好。如今選民教訓國民黨，沒想到出手太重把國民黨打到剩半條命。

執行馬總統意志的財長更是害他最深的元凶，選前，財經官員努力拉抬指數，他們把所有好的都給了外資，結果外資買了台積電、台達電、日月光等，外資持股皆逾七成，但是內資跑了，ＯＴＣ指數反向大跌。大家要知道，台灣的資深投資人要單獨到香港、大陸直接開戶並不困難，當政府對台灣的股市築起高牆，台灣的股民跑了，散戶也遭了殃，到了選舉，自然要給馬總統一點顏色看看。